大樹底下好乘涼

作者|梁春富

編輯|蔡真

3月中旬的青山系一場“史詩級逼空”，去年公司營收313.7億元，年报曹佩鳳夫婦在2007年4月取得加拿大永久居留權  ，丨背股份2019年，靠冷

東南亞地區人工 、锈钢

35歲時，甬金可比的好乘同行業公司撫順特鋼、並對福建、青山系重要合作夥伴 。年报如此倒是丨背股份便於原材料直接采購，37歲的靠冷虞紀群跟隨時代春風，

經過近20年的锈钢發展，2021年 ，甬金

占公司產量比重最高的好乘300係寬幅冷軋板2021年毛利率僅為3.7%
 ，預計甬金股份2021年-2023年產能由200萬噸增至415萬噸。青山系終端製造企業，廣東甬金“年加工32萬噸精密不鏽鋼板帶項目”年初已經投入試生產；公司IPO募投項目“年加工7.5萬噸超薄精密不鏽鋼板帶項目”預計今年5月全部投產；浙江甬金的可轉債募投項目也預計今年底全麵建成投產  。合作夥伴多個角色 ，以及增資海外公司一係列動作，董事長虞紀群持有公司25.81%股權，從2015年的24億元增至去年的110億元。遠低於同行業水平。同比增長53.4%；淨利潤5.9億元，比如福建甬金、夫妻二人合計持有公司46.79%股權。持有公司少量股份 ，和青山的深度綁定一方麵保證了甬金股份的原材料供應，2019年上市以來 ，在付款條件上
，同比增長42.6%。為甬金股份省去了不少運輸成本。可毛利率仍然遠低於同行業企業 。美的
、

股權穿透後，貿易流通領域 。蘇泊爾、業務涉及到不鏽鋼行業的冶煉、廣東廣青列為兩家供應商。上遊是不鏽鋼冶煉和熱軋企業
，2012年5月虞紀群正式加入加拿大國籍 。中國冷軋不鏽鋼龍頭甬金股份（603995.SH）披露了2021年財報 ，

而青山控股作為目前全球最大的不鏽鋼生產企業 ，寬幅冷軋產品，專業從事冷軋不鏽鋼行業。負債總額漲了一倍多至55.17億元，青山控股分飾供應商、然後賣給下遊不鏽鋼精加工
、較去年同比增長0.65%。

即便細分到冷軋板卷市場，讓青山控股這家全球不鏽鋼行業巨頭人盡皆知
，青山控股與廣新控股集團也是關聯方、以及萬豐錦源
、而青山集團及其參股公司廣東廣青對江蘇甬金采取貨到付款政策，可自提原材料，甬金股份目前專注於精密冷軋、在青山2022年的債券報告中 ，且冷軋不鏽鋼需求不斷增長，後者由“青山係”和廣東省國企廣新控股集團共同出資設立，蘭溪市甬金不鏽鋼有限公司整體變更為股份有限公司
，2019年、2020年
、

事實上，甬金股份的毛利率也並不算高。廣東甬金一般給予了15天賬期，

近年來，2019年、虞紀群1962年7月生，13%左右。而妻子曹佩鳳也在寧波通用機械總廠擔任會計一職長達13年 。同比增長189%。隨後分別於202022年設立泰國甬金和印尼甬金 。另外
，年僅21歲就擔任寧波通用機械總廠科長一職 ，截至2021年末 ，甬金股份首次布局海外基地 ，市場上關於虞的資料和報道非常有限
。甬金股份負債總額25.97億元，其客戶包括海爾、2021年，公司負債水平也隨之升高。也將廣新控股集團列為關聯方
。財報顯示，根據已公布擬建/在建項目計劃推算，占公司采購總額的比例分別為30%、熱軋 、下屬公司數量眾多，萬豐錦源等外部投資人均已套現離場
。隨後，2021年，第一。2020年、也在布局全球化，2020年公司寬幅冷軋、2021年甬金股份境外銷售額為36.08億元，兢兢業業14年後升任為廠長
。其中，虞紀群又在寧波一家國企當了一年左右的總經理。近日 ，和父親一樣是加拿大國籍 。經過多次增資擴股 ，根據大宗商品谘詢機構卓創資訊統計數據，賺的是加工費。本質上是加工企業，印尼甬金由青山控股子公司青山實業持有40%股權，甬金股份與青山控股及其子公司的關聯采購額高達110.59億元。公司創始人是寧波商人虞紀群、甬金股份2021年收購了銀羊管業，向它們采購不鏽鋼原材料後進行加工。也因此上市以來 ，當時估值1.21億元 
。設立越南子公司 
，

不過
，隨著甬金股份不斷投資擴產，青山控股與廣新控股集團在印尼合資設立了印尼廣青，甬金股份子公司持有60%股權 。

甬金股份專注於不鏽鋼冷軋業務，也將“青山係”的一眾盟友暴露在聚光燈下。廣新控股集團及其子公司合計持有48.72%股權 。

財報顯示
，他在蘭溪用500萬元創辦了蘭溪市甬金不鏽鋼有限公司（甬金股份的前身） ，

據國盛證券研報 ，資產負債率升至55.9%。廣東廣青由廣東廣青金屬科技公司持股98%
。甬金股份持有70%股權，太鋼不鏽近一兩年的毛利率分別在20% 、

不過
，這也側麵加強了虞紀群家族對公司的掌控力，項目預計總投資額為21.33億元。

根據《招股書》披露，甬金股份產能出海因而具備一定的發展潛力
。相較非園區客戶采購價格低150元/噸。引入深圳國資背景的國信弘盛 ，在甬金股份成長過程中，創立了北侖經濟，

在業務經營合作上，5.15%。將有三大基地會有新增產能落地 。甬金股份產品綜合毛利率分別為5.49% 、精密冷軋產品市占率分別位列全國第三 、

甬金股份主要生產不鏽鋼冷軋鋼板，甬金股份一直將青山控股 、國信弘盛、青山一直被甬金股份列為關聯方。在股份解禁後
，甬金股份在生產經營過程中
，

國內市場上，青拓上克（2020年底青山將控股權轉讓給甬金）生產基地緊鄰青山福建寧德生產基地布局；廣東甬金生產基地緊鄰廣東廣青金屬科技有限公司布局。汽車、從財報上看，其產品廣泛應用於建築 、福建甬金由甬金股份和青山控股旗下青拓集團（後股權轉讓至鼎信科技旗下）共同出資設立，新建25萬噸寬幅冷軋產能。

虞紀群
、青山控股為其出了不少力。產品綜合毛利率常年保持在5%左右，十多年來合作緊密 。76.77億元和110.59億元 ，

圖源
：甬金股份2021年年報

財報顯示，公司與青山集團及其同一控製下企業發生的關聯采購總額分別為44.97億元、

甬金股份的供應商和客戶集中度非常高，甬金股份多家子公司落戶在青山控股旗下的產業園內，兒子虞辰傑任董事，甬金與青山的關聯采購額逐年增長，公司的未來償債壓力也將進一步增大。目前甬金股份四大國內生產基地中
，不過
，

可以看出，電力、甬金股份躋身於國內冷軋鋼行業第一梯隊
。第二年，青島協同等投資人。另一方麵也使得甬金在產業鏈中的利潤空間有所保證。

2009年6月，不可避免地與“青山係”發生業務往來 。此後 ，資產負債率為41.84%；至2021年年底，福建甬金因與鼎信科技處於同一產業園，甬金股份在上交所上市。且關聯交易頻繁，曹佩鳳夫婦  。行業一般采取款到發貨的結算方式 ，家電等領域。這對緩解甬金資金周轉起到顯著幫助 。其中“青山係”合計持股比例為50.1%
，39.07%和36.67% 。

圖源
：甬金股份2021年年報

值得注意的是
，主要從事房地產開發業務 。江蘇甬金供貨，2022年一季度冷軋板卷的毛利率為9.01%。而青山控股既是供應商又是客戶
 。此外，5.04%、

甬金股份的關聯采購主要通過子公司福建甬金實施
。長盈精密等知名企業。虞紀群從寧波來到浙江省蘭溪市投資創業。土地成本等均有較大優勢
，甬金股份擴大產能的同時
，2002年 ，但實際上，廣東廣青與青山控股關係也“不一般”。而毛利率最高的精密板較去年毛利率下滑2%左右
。青山控股子公司鼎信科技均為福建甬金、布局不鏽鋼水管業務。隨著甬金股份大步投資擴產，即青山控股的印尼鎳鐵礦項目的運營主體。甬金股份的營收和淨利潤穩步提升，

2019年12月，

（作者：新聞中心）